Que comissões paga quando investe?
A maioria dos investidores paga uma comissão de plataforma ou de gestão ao fornecedor, encargos correntes aos fundos que detém e custos de transação quando os investimentos são comprados ou vendidos. Alguns pagam também comissões de aconselhamento, de saída ou de transferência, ou encargos de conversão cambial. Cada uma é pequena por si só. O que importa é o total.
Nem todos os investidores pagam todas as comissões desta lista. Uma carteira gerida normalmente inclui as decisões de investimento na comissão de gestão, pelo que não paga um consultor à parte. Mas continuará a pagar os encargos dos fundos subjacentes.
| Comissão | Quem a cobra | Como é normalmente cobrada | Onde a vê |
|---|---|---|---|
| Comissão de plataforma ou de gestão | O fornecedor que gere a sua conta | Percentagem do seu saldo por ano, por vezes um valor fixo | Deduzida da sua conta, indicada nos extratos |
| Encargos correntes dos fundos (OCF) | Cada fundo ou ETF que detém | Percentagem por ano, deduzida dentro do fundo | Ficha do fundo ou documento de informação fundamental |
| Custos de transação | O mercado e o fundo | Diferenciais e custos de negociação quando os ativos são transacionados | Divulgação de custos e encargos |
| Comissão de aconselhamento | Um consultor financeiro, se recorrer a um | Valor fixo ou percentagem, pontual ou anual | Acordo de comissões do consultor |
| Comissão de saída ou de transferência | Alguns fornecedores | Valor fixo quando sai ou transfere | Termos e condições |
| Conversão cambial | O fornecedor ou o fundo | Percentagem sobre operações no estrangeiro | Termos, tabela de comissões |
Qual é a diferença entre uma comissão de plataforma e os encargos correntes?
Uma comissão de plataforma é o que o fornecedor cobra para deter e gerir a sua conta. Os encargos correntes são o que cada fundo cobra para se gerir a si próprio. A comissão de plataforma sai da sua conta, enquanto os encargos correntes são deduzidos no preço do fundo. Paga ambos, por isso some-os.
É aqui que as pessoas se deixam apanhar de surpresa. Um fornecedor pode anunciar uma comissão de plataforma de 0,45%, e isso é exato. Mas, se os fundos na sua conta cobrarem mais 0,20%, o seu custo anual real é de 0,65%. Os encargos dos fundos não aparecem como uma linha no seu extrato, porque estão refletidos no preço do fundo.
Verá muitas vezes os encargos correntes designados por OCF (ongoing charges figure). Alguns documentos indicam também uma TER (taxa de encargos totais), que é um termo mais antigo para algo muito semelhante. Nenhum dos dois inclui a comissão de plataforma nem, geralmente, os custos de transação.
Quanto custam as comissões de investimento ao fim de 10, 20 e 30 anos?
Ao longo de períodos longos, as comissões custam muito mais do que a sua pequena percentagem anual sugere, porque o dinheiro pago em comissões deixa de crescer. No nosso exemplo ilustrativo, 10 000 $ a crescer 5% ao ano antes de custos terminam, ao fim de 30 anos, cerca de 10 800 $ abaixo com comissões anuais de 1% do que sem quaisquer comissões.
Eis como calculámos a tabela. Partimos de 10 000 $ assumimos um retorno constante de 5% ao ano antes de custos e deduzimos o custo anual total diretamente desse retorno. Assim, com 1% de comissões, o seu dinheiro cresce 4% ao ano. Os retornos reais nunca são tão regulares, e 5% não é uma previsão. O objetivo é mostrar a diferença entre as linhas.
O que a tabela mostra
Veja a coluna dos 30 anos. Pagar 2% ao ano em vez de 0,5% deixa-o com cerca de 13 000 $ a menos, o que é mais do que os 10 000 $ com que começou. E a diferença aumenta todos os anos, porque cada parcela de dinheiro retirada em comissões perde também todo o seu crescimento futuro.
O mesmo acontece se investir mensalmente. Coloque 200 $ por mês durante 25 anos (60 000 $ no total). Com um crescimento de 5% ao ano após custos, acabaria com cerca de 119 100 $. Com 4% após custos, cerca de 102 800 $. Essa diferença de 1% custa cerca de 16 300 $. Mais uma vez, estes valores são ilustrativos, não uma previsão.
| Custo anual total | Após 10 anos | Após 20 anos | Após 30 anos | Perdido em custos após 30 anos* |
|---|---|---|---|---|
| 0% (para comparação) | 16 289 $ | 26 533 $ | 43 219 $ | 0 $ |
| 0.5% | 15 530 $ | 24 117 $ | 37 453 $ | 5766 $ |
| 1.0% | 14 802 $ | 21 911 $ | 32 434 $ | 10 785 $ |
| 1.5% | 14 106 $ | 19 898 $ | 28 068 $ | 15 151 $ |
| 2.0% | 13 439 $ | 18 061 $ | 24 273 $ | 18 947 $ |
*Em comparação com a linha de 0%. Valores arredondados à unidade inteira mais próxima. Isto é uma ilustração da capitalização, não uma previsão. Os retornos variam de ano para ano e podem ser negativos, e pode recuperar menos do que investiu.
Uma comissão percentual ou uma comissão fixa: qual é mais barata?
Uma comissão percentual é normalmente mais barata para saldos pequenos e uma comissão fixa é normalmente mais barata para saldos grandes. Para comparar, calcule o saldo em que ambas custam o mesmo. Divida a comissão fixa pela comissão percentual. Abaixo desse valor, a comissão percentual custa menos. Acima, ganha a comissão fixa.
Uma comparação ilustrativa: o Fornecedor A cobra 0,45% ao ano. O Fornecedor B cobra um valor fixo de 120 $ por ano. Divida 120 $ por 0,0045 e obtém cerca de 26 700 $. Se detiver menos do que isso, o Fornecedor A é mais barato. Se detiver mais, é o Fornecedor B.
Duas coisas a verificar antes de mudar com base nesse cálculo. Primeiro, procure comissões que só aparecem no segundo fornecedor, como encargos por operação. Segundo, verifique se algum dos fornecedores limita a sua comissão percentual ou cobra menos em saldos maiores, o que muitos fazem.
Como se descobre o custo total de um investimento?
Peça ao fornecedor uma discriminação dos custos e encargos, que as empresas de muitos países têm de fornecer antes de investir. Deve mostrar cada nível de custos em percentagem e em dinheiro. Depois, confronte-a com a página de comissões e as fichas dos fundos e procure comissões pontuais, como encargos de saída.
Obtenha o documento de custos e encargos
Em muitos países, as empresas de investimento têm de lhe apresentar uma estimativa de todos os custos, em dinheiro e em percentagem, antes de investir. Mesmo onde não é obrigatório, um fornecedor deve poder dar-lhe uma. Se uma empresa não puder ou não quiser, encare isso como um sinal de alerta.
Some os custos anuais
Comissão de plataforma ou de gestão, mais encargos correntes dos fundos, mais custos de transação. Esse total é o número a comparar entre fornecedores.
Converta-o em dinheiro
Multiplique o total pelo montante que pretende investir. Um total de 0,9% sobre 15 000 $ corresponde a 135 $ por ano a esse saldo. Um valor em dinheiro é mais fácil de avaliar do que uma percentagem.
Verifique os custos pontuais
Leia os termos para ver comissões de saída, de transferência, encargos anuais mínimos e qualquer comissão para mudar de carteira. Isto importa se puder vir a mudar mais tarde.
Pergunte o que recebe pelo dinheiro
Alguns reguladores exigem agora que as empresas demonstrem que os seus produtos oferecem uma relação qualidade-preço justa. Onde quer que viva, tem o direito de perguntar para que serve a comissão, e um bom fornecedor responder-lhe-á com clareza.
O investimento mais barato é sempre o melhor?
Não. O custo é uma das poucas coisas que pode controlar, por isso merece atenção cuidada, mas a opção mais barata nem sempre é a certa. Pode valer a pena pagar uma comissão ligeiramente superior se obtiver algo que usaria, como reequilíbrio, uma avaliação de adequação ou uma carteira que consiga manter.
O custo real de uma carteira de autogestão barata pode ser o seu próprio comportamento. Se vender em pânico durante uma queda, ou deixar o dinheiro parado em liquidez por não conseguir decidir, pode perder muito mais do que a comissão que poupou. Por outro lado, se compraria de bom grado um fundo de índice global e o deixaria em paz durante 20 anos, pagar mais por gestão pode não fazer sentido para si.
Um teste útil: para cada comissão, diga o que paga e pergunte-se se pagaria por essa coisa em separado. Se não, procure uma opção mais barata.
Quanto custa a carteira gerida e compensa para si?
As comissões da carteira gerida são definidas pelo fornecedor e constam dos respetivos encargos publicados. A Bonifrença não lhe cobra nada além disso. Se compensa depende de querer ou não um serviço gerido. Se se sente à vontade para gerir uma carteira simples por si, uma via de autogestão mais barata pode convir-lhe mais.
Aplique à carteira gerida os mesmos passos acima: some as camadas, converta-as em dinheiro para o seu montante e verifique os termos de saída. A página de comissões da carteira gerida apresenta cada encargo, e como funciona explica o que a comissão de gestão cobre. Peça ao fornecedor a ilustração de custos e encargos antes de se comprometer e compare-a com a de pelo menos outro fornecedor.