O que é uma carteira gerida e como funciona?

O que é uma carteira gerida?

Uma carteira gerida é um serviço de investimento em que uma empresa decide o que comprar e vender em seu nome, dentro de um nível de risco que acordou. É proprietário dos investimentos subjacentes, normalmente detidos em seu nome através de uma entidade fiduciária (nominee). A empresa toma as decisões do dia a dia e cobra uma comissão anual por isso.

A designação técnica é gestão discricionária: dá à empresa a liberdade de tomar decisões de investimento sem lhe perguntar de cada vez. Esta é a principal diferença face a uma conta de investimento normal, em que nada acontece a menos que dê a ordem de compra ou venda.

Encontrará algumas versões diferentes. Algumas empresas gerem um punhado de carteiras-modelo, cada uma orientada para um nível de risco, e colocam todos os clientes desse nível na mesma composição. Outras constroem uma carteira à medida para cada cliente, o que é mais comum com montantes maiores e comissões mais elevadas. Os serviços online, por vezes chamados robo-advisors, geralmente gerem carteiras-modelo e usam software para efetuar operações e reequilibrar.

É também diferente de comprar um único fundo multiativos. Num fundo, detém unidades de participação de um produto agregado. Numa carteira gerida, normalmente detém vários fundos ou ETF diretamente na sua conta, e pode ver cada um no seu extrato.

Como funciona uma carteira gerida, passo a passo?

A maioria das carteiras geridas segue os mesmos cinco passos: uma avaliação dos seus objetivos e risco, a associação a uma carteira, o investimento do seu dinheiro, o acompanhamento e reequilíbrio contínuos e relatórios regulares. Normalmente pode depositar mais dinheiro, levantar dinheiro ou alterar o seu nível de risco mais tarde, embora a venda possa demorar alguns dias.

O processo do próprio fornecedor pode diferir nos detalhes. Como funciona abrange os passos exatos da carteira gerida, desde a primeira chamada até à abertura de conta.

1. Responde a uma avaliação de adequação

   Como a empresa toma decisões por si, deve verificar se o serviço lhe é adequado antes de investir, e em muitos países as regras exigem-no. Conte com perguntas sobre os seus rendimentos, poupanças, dívidas, objetivos, durante quanto tempo pode deixar o dinheiro, a sua experiência de investimento e como reagiria a uma descida de valor. Responda com rigor. As verificações protegem-no; não servem para o atrasar.

2. É associado a um nível de risco

   As suas respostas colocam-no numa escala, muitas vezes numerada (por exemplo, de 1 a 5 ou de 1 a 10) ou com etiquetas de prudente a arrojado. Cada nível corresponde a uma carteira com uma composição definida de ações, obrigações e liquidez. O nosso guia de tolerância ao risco explica como funciona essa escala.

3. O seu dinheiro é investido

   Depois de depositar, o gestor compra os investimentos da composição-alvo da sua carteira. Em muitos países, as empresas de investimento têm de manter os investimentos dos clientes separados do seu próprio dinheiro, o que é importante se uma empresa alguma vez falir. Pergunte a qualquer fornecedor como e onde os seus investimentos são detidos.

4. O gestor acompanha e reequilibra

   Os mercados oscilam, por isso a sua composição desvia-se. Se as ações sobem mais depressa do que as obrigações, acaba por deter mais ações do que o planeado e por assumir mais risco do que acordou. O reequilíbrio reduz o que cresceu e reforça o que ficou para trás. Algumas empresas reequilibram em datas fixas, outras quando a composição ultrapassa um limite definido.

5. Recebe relatórios regulares

   Receberá extratos que mostram o que detém, como se comportou e o que pagou. A frequência depende do fornecedor e das regras locais: alguns países exigem um extrato pelo menos de três em três meses e um alerta se a carteira cair acentuadamente entre extratos. Pergunte ao fornecedor com que frequência envia relatórios e se o avisa de quedas grandes.

Em que investe uma carteira gerida?

A maioria das carteiras geridas detém uma combinação de ações, obrigações e liquidez, normalmente através de fundos de baixo custo, como os ETF. A divisão entre elas, chamada repartição de ativos, determina quanto a carteira tende a subir e descer. As carteiras prudentes detêm mais obrigações e liquidez. As arrojadas detêm sobretudo ações.

As ações dão o maior potencial de crescimento em períodos longos e as quedas mais acentuadas pelo caminho. As obrigações costumam oscilar menos e pagam juros regulares, embora possam descer quando as taxas de juro sobem, como muitas fizeram em 2022. A liquidez é estável em valor, mas tende a perder terreno para a inflação ao longo do tempo.

A tabela abaixo mostra o tipo de repartição que poderá ver em diferentes níveis de risco. É uma ilustração de um padrão comum, não a composição usada por qualquer fornecedor em particular.

Apenas ilustrativo. Consulte a ficha publicada pelo fornecedor para ver as posições reais de qualquer carteira que lhe seja proposta.

Quanto custa uma carteira gerida?

Normalmente paga dois níveis de custos: a comissão anual de gestão ou de plataforma do fornecedor e os encargos correntes dos fundos que compõem a carteira. Algumas têm também custos de negociação. Some-os para obter o seu custo anual real e depois multiplique pelo seu saldo para o ver em dinheiro.

Considere um exemplo ilustrativo. Investe 10 000 $ a comissão anual é de 0,75% e os fundos que a compõem cobram 0,20%. O total é de 0,95% ao ano, o que representa 95 $ no primeiro ano. Se a sua carteira crescer, a comissão cresce com ela, porque é uma percentagem do que detém.

Não parece muito, mas as comissões acumulam-se ao longo do tempo tal como os retornos. Ao longo de 20 ou 30 anos, uma diferença de meio ponto percentual por ano pode somar milhares em dinheiro. O nosso guia de comissões mostra-o com uma tabela prática, e a página de comissões da carteira gerida indica o que esse produto cobra.

• Comissão de gestão ou de plataforma: o encargo da empresa pela gestão do serviço, normalmente uma percentagem do seu saldo.
• Encargos correntes dos fundos: o custo dos ETF ou fundos que detém, deduzido dentro de cada fundo.
• Custos de transação: o custo de comprar e vender, incluindo os diferenciais. Muitas vezes pequenos, mas não nulos.
• Outras comissões: verifique se há comissões de saída, transferência ou mínimas, e qualquer encargo para mudar de carteira.

Quais são as desvantagens e os riscos de uma carteira gerida?

O principal risco é os seus investimentos perderem valor e recuperar menos do que investiu. Um gestor não o consegue evitar. Paga também comissões em anos maus tal como em anos bons e abdica do controlo sobre as decisões de investimento individuais. O desempenho passado não prevê os retornos futuros.

Se uma empresa de investimento falir, os investimentos dos clientes devem normalmente estar detidos separadamente do dinheiro da empresa e ser devolvidos aos clientes. Alguns países têm também sistemas de compensação dos investidores que podem cobrir parte de uma insuficiência caso isso aconteça, até um limite definido.

A aplicação de qualquer sistema depende da empresa e do local onde está sediada, por isso pergunte ao fornecedor e confirme junto do regulador financeiro do seu país. Nenhum desses sistemas cobre as perdas normais de investimento. Leia a divulgação de riscos completa antes de decidir.

• Quedas do mercado: uma carteira equilibrada ou arrojada pode descer 20% ou mais num ano mau. O gestor reequilibrará, não venderá tudo para liquidez.
• As comissões reduzem os retornos: um serviço gerido custa mais do que comprar por si um único fundo de índice. Paga pelo trabalho e pela disciplina.
• Menos controlo: normalmente não pode trocar um fundo de que não goste nem excluir uma empresa em particular, a menos que o fornecedor ofereça essa opção.
• Decisões do gestor: se o gestor fizer apostas ativas, como favorecer uma região, essas apostas podem estar erradas.
• Acesso: a venda pode demorar alguns dias úteis, pelo que não serve para dinheiro de que possa precisar com pouca antecedência.

Carteira gerida ou fazer por si: qual é melhor?

Nenhuma é melhor para todos. Pagar a um gestor convém a quem quer uma composição escolhida por profissionais e não quer reequilibrá-la por si. Fazê-lo por si é normalmente mais barato e dá-lhe controlo total, mas só funciona se tomar as decisões e as mantiver quando os mercados caem.

Seja realista quanto à segunda coluna. Muitas pessoas montam uma carteira simples de autogestão e depois vendem em pânico quando cai ou nunca chegam a reequilibrar. Se isto lhe soa familiar, a comissão adicional de um serviço gerido pode compensar. Se gosta de pesquisar e tem um plano que vai seguir, talvez não compense.

A carteira gerida é uma carteira gerida e é adequada para si?

A carteira gerida é um produto de investimento gerido do fornecedor que investe numa combinação de fundos. Funciona praticamente como descrito acima. Pode fazer sentido se quiser uma carteira tratada por outros e puder deixar o dinheiro investido durante cinco anos ou mais. Não é adequada para poupanças de curto prazo nem para quem não consiga aceitar perdas.

Antes de entrar em contacto, verifique três coisas: as comissões, a divulgação de riscos e a nossa página de confiança, que explica quem fornece o produto e como verificar o fornecedor por si. Se preferir gerir os investimentos por si, ou se tiver dívidas ou ainda não tiver poupanças de emergência, a carteira gerida provavelmente não é para si neste momento. A nossa lista de verificação antes de investir aborda isso.